风险投资频频介入家居业，看重发展潜力

凯雷牵手安信、摩根士丹利青睐大自然、瑞寰基金注资东方家园、联想投资相中博洛尼……这两年，家居企业频频获得风险投资的眷顾，华日、升达等家居企业依托着资本的力量实现了上市。6月19日，华平投资向红星美凯龙注资2亿美元两年多之后，四大机构再次将26亿元投向红星美凯龙，一时间成为行业最关注的新闻事件。家居企业究竟有着什么样的发展前景，引来各路资本纷纷介入?这个行业在资本面前到底有没有话语权?借助资本，家居企业会走向何方?一个个谜团亟待解开。

　红星美凯龙再融资引发关注

早在2007年便宣布要在两年内实现上市，并在同年募得美国华平私募投资基金2亿美元的红星美凯龙在未来两三年里或许真的能实现上市梦想。今年6月19日，红星美凯龙宣布再次获得注资，与两年前不大一样，与华平同时向红星美凯龙伸出橄榄枝的还有中信产业投资基金、复星集团、渤海产业投资基金三个基金公司，四大投资基金共向红星美凯龙注资26亿元，这是中国家居企业迄今为止接受的最大一笔私募基金投资。加上两年半前华平投资的2亿美元，红星美凯龙共获投资约38亿元。

两年前，华平注资获得红星美凯龙20%股权，此轮融资双方均没有透露注资比例及对应的股权转让比例。红星美凯龙董事长兼CEO车建新在今年4月份上海浦东店开业时，曾透露“要在2-3年内争取上市”。此番获得26亿元投资后，他表示“上市步伐将会加快”，“所获资金将全部用于新店建设，到2020年建成200家连锁店，跻身世界500强企业”。

红星美凯龙创建于1986年，近些年，业绩每年均以20%以上的速度增长。目前，红星美凯龙在全国拥有66家门店，年营业额超过313亿元。无论是店面数量还是营业面积以及营业收入，各项指标均位居家居行业首位。在其66家门店中有60%以上是自营门店，其他为加盟店，公司总部对连锁店有绝对的掌控权力。中信产业投资基金总裁吴亦兵透露：“红星美凯龙各项指标均居行业领先地位，总部管控能力强、连锁扩张能力非常强劲，这是投资基金看中红星美凯龙的重要原因。”

红星美凯龙的吸引力不仅于此。不同于居然之家、集美家居等家居大卖场，红星美凯龙的直营店全部为自购地皮、自建物业、自主设计、自主经营、统一管理，属于典型的商业地产运营模式。至今，红星美凯龙还没有出售自有物业。因此，红星美凯龙的收益不仅有连锁租赁收益，还有地产增值收益。据悉，华平投资多年来在中国市场上的投资对象大多是与商业地产关联的连锁零售企业，对中国的房地产市场非常感兴趣。业内人士分析，华平投资如此钟爱红星美凯龙，更多的是看重红星美凯龙的地产增值能力。

资本看中家居行业发展潜力

值得注意的是，此番注资红星美凯龙的四大投资基金中，除华平投资外，另外3家均是首次介入家居行业。此前，中信产业投资基金大多将目光瞄向金融、消费、原材料和机械制造领域，而复星集团主要投向医药、房地产开发、钢铁、矿业和零售服务业，渤海产业投资基金则擅长在钢铁器材、金融、汽车等领域掘金。将在传统投资领域有所建树的三大投资基金拉到家居行业，不仅是红星美凯龙的力量，更重要的是正处于高速发展期的家居行业有很大发掘空间。

据不完全统计，中国目前家居行业的整体产值达到1万亿元，规模堪比房地产、汽车、家电等支柱产业。随着中国城市化进程加快引发的新增房屋面积快速增加，以及存量房迎来一轮新装改造潮，家装需求急剧攀升，由此推动家居行业总产值以每年近20%的速度在递增。其中，家居建材流通渠道的年营业额更是以每年29.3%的速度在增长。在投资人眼中，家居业年产值已呈现大于家电业年产值的趋势，家居流通企业的盈利能力应该比近年最红火的家电卖场还要强，而国美、苏宁等巨头早已在资本市场运作多年，家居流通企业要赶超他们，必须在资本市场大展拳脚。