美克家居内销增长提速，业绩略超预期

日前，申银万国发布对于美克家居的中期研究报告，报告中称美克家居中报业绩略超预期，Q2单季收入和净利增速回升。

据了解，美克家居2014年上半年实现收入12.71亿元，同比增长1.5%;利润总额1.15亿元，同比增长30.6%。

其中，美克家居Q2单季实现收入为7.05亿元，同比增长3.6%;净利润为6437.12万元，同比增长36.5%;收入和利润增长较Q1明显提速(2014年一季度 收入同比减少1.1%，净利增长24.0%)。与此同时，亏损的OEM业务主动缩容，收入同比降35.8%;而高盈利能力的零售业务收入提速、毛利率继续扩大。因此，公司虽收入增长平淡，但盈利能力改善、净利润大幅增长。

报告中提到，美克家居零售业务表现突出，收入毛利率齐增长，产能结构优化，OEM出口占比明显降低，批发业务略有增长。公司上半年零售业务收入7.86亿元(收入占比62%)，同比增长13.6%;毛利率68.0%(2013年上半年该数据为66.9%)，净利润1.21亿元;OEM出口业务收入1.59亿元，同比减少35.8%;OEM出口业务毛利率14.2%;批发业务收入3.11亿元，同比增长3.6%;毛利率31.1%。

此外，申银万国认为美克家居未来发展有三大动力：多品牌战略升级，制度管理红利，产能结构调整。详细说即是：1)多品牌战略全面升级，品牌布局更加全面，“直营+加盟”丰富营销渠道。2)内部精细化管理持续推进。3)产能结构持续优化。

(转自亿邦动力网)